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天风证券：给以南山智尚买入评级

天风证券股份有限公司孙海洋近期对南山智尚进行络续并发布了络续弘扬《新材料范围拓展获得权贵后果》，本弘扬对南山智尚给出买入评级，现时股价为10.2元。

南山智尚(300918)

公司发布三季报

公司24Q3收入3.9亿，同减2.63%；归母净利0.4亿同减1%，扣非后归母净利0.4亿同减0.39%；

24Q1-3公司收入11.6亿同增3.52%，归母净利1.2亿同增3.83%，扣非后归母1.18亿同增0.86%。

24Q1-3公司毛利率33.45%同减1pct；净利率10.7%同增0.05pct。

24Q1-3精纺呢绒业务受末端服装品牌景气不足影响，略有下落，但通过积极调度家具结构，举座附加值有所普及，带动毛利率同比增长，净利润基本抓平；

服装业务，通过调度客户结构，渠说念销售加大直营占比，完了营收净利双增长；

新材料超高业务，3600吨产能一起达产，产销均衡，营收完了翻倍增长，流程一年的产线优化、家具研发，家具性量、强度均有所普及，通过连续加大研发力度，强化各别化家具品性，其中细旦丝、色丝、高强丝的份额连续加多，带动公司举座事迹完了清爽增长。

新材料范围拓展获得权贵后果

公司领有超高分子量聚乙烯纤维3600吨产能，12条坐褥线，位居行业第一梯队。家具定位高端，家具性量及规格对标海外超高巨头企业，继承先进坐褥拓荒及拉伸工艺，完了纤维品性、强度、质料等多维度各别化竞争。当今超高分子量聚乙烯纤维一期600吨、二期3000吨技俩已全面投运。

年产8万吨高性能远离化锦纶长丝技俩已于2023年8月开工树立，预测技俩全面建成后将进一步丰富公司纺织纤维家具品类，增强竞争上风，加速纺织纤维业务的发展，助力公司走向高质料发展说念路。

锦纶技俩当今己参加拓荒全面装置阶段，预测于2024年11月完了范畴化试坐褥，可范畴化产披缁具，开动客户批量考据并徐徐完了销售。全面达产后可造成年产8万吨高性能远离化锦纶长丝家具，家具以其优异的物理特质，粗略抖擞户外剖析衣饰、瑜伽服、防晒服、舒适服装等多个范围的哄骗需求，进一步丰富公司家具矩阵。

公司精纺呢绒面料业务进行功能性研发，提高商品附加值

包括OPTIM羊毛面料系列等一系列家具，后续公司将抓续“小批量、多品种”的发展经营，连续落地新品。服装业务层面，公司当作中国奇迹装领军企业，裁缝业务践诺自主品牌与ODM/OEM并进计策，依托公司齐全产业链一体化研发上风，提高家具品性同期极力招投标，完了传统业务畴昔事迹抓续清爽增长。

保管盈利预测，保管“买入”评级

咱们预测公司24-26年EPS辞别为0.6元、0.8元以及0.9元，PE辞别为16X、13X、11X。

风险辅导：宏不雅经济波动；商场竞争加重；产能投放不足预期。

证券之星数据中心笔据近三年发布的研报数据预计，天风证券孙海洋络续员团队对该股络续较为潜入，近三年预测准确度均值高达80.81%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.24亿，笔据现价换算的预测PE为16。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；畴昔90天内机构见解均价为11.07。

以上实践为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资苛刻。